這對(duì)于?？松梨诙詿o疑是新的打擊。自1909年“石油大亨”洛克菲勒成立的標(biāo)準(zhǔn)石油公司分拆以來，?？松梨诤推淝吧?mdash;—新澤西標(biāo)準(zhǔn)石油，一直是全美最大的石油公司，并在1928年成為道指的成分股。然而就在今年8月，這家總部位于德克薩斯州的石油巨頭被調(diào)出了道指成分股。

能源公司曾經(jīng)是世界上最有價(jià)值的企業(yè)團(tuán)體，2008年，能源股約占標(biāo)普500指數(shù)成分股公司市值的16%，是當(dāng)時(shí)最大的權(quán)重板塊，但如今其份額已降至3%。受油價(jià)劇烈波動(dòng)影響，今年以來，雪佛龍的股價(jià)下跌了38%，而?？松梨诘墓蓛r(jià)下跌了52%，

?？松梨谑兄翟?007年10月曾達(dá)到近5300億美元的巔峰，2008年的利潤(rùn)為460億美元，創(chuàng)下當(dāng)時(shí)美國(guó)上市公司的最高紀(jì)錄，2012年其市值才被蘋果公司超越。如今其總市值已經(jīng)較13年前的高位縮水近3/4。

多年來，能源巨頭普遍采用了一種全產(chǎn)業(yè)鏈的綜合商業(yè)模式，這可以保證其能夠經(jīng)受大多數(shù)市場(chǎng)環(huán)境的考驗(yàn)。通過建立上游油氣田，以及生產(chǎn)汽油和化學(xué)制品等精煉產(chǎn)品的中下游工廠體系，無論油價(jià)是高是低，這些公司總能通過一體化經(jīng)營(yíng)規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)并實(shí)現(xiàn)盈利。然而隨著頁(yè)巖油行業(yè)進(jìn)入爆發(fā)期，全球能源市場(chǎng)供需關(guān)系出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。

Evercore ISI分析師特雷森(Doug Terreson)表示，整合模式曾經(jīng)為能源企業(yè)創(chuàng)造了大量收益，但這種情況正在發(fā)生改變，巨頭們開始對(duì)資本管理計(jì)劃進(jìn)行廣泛的重新評(píng)估，以應(yīng)對(duì)全新的能源需求和市場(chǎng)環(huán)境變化。

?？松梨诿媾R的最大挑戰(zhàn)在于對(duì)石油和天然氣的投資押注過大，在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手已開始將重心轉(zhuǎn)向可再生能源時(shí)，公司似乎仍在原地踏步。2018年，?？松梨谑紫瘓?zhí)行官伍茲(Darren Woods)公布了一項(xiàng)雄心勃勃的計(jì)劃，即在2025年前斥資2300億美元，新增100萬桶原油的產(chǎn)能。然而自那以后計(jì)劃進(jìn)展緩慢，而不斷增加的支出正在對(duì)企業(yè)運(yùn)營(yíng)形成挑戰(zhàn)，該公司最近公布了20多年來首次連續(xù)兩個(gè)季度虧損。投資銀行Evercore ISI的數(shù)據(jù)顯示，2009年至2019年間，?？松梨谠谫Y本支出上支出2610億美元，并增加了450億美元的債務(wù)。2009年，該公司的資本回報(bào)率為16%，去年為4%。

第一財(cái)經(jīng)記者注意到，今年以來?？松梨诘馁Y本支出已經(jīng)減少了100億美元，降幅達(dá)30%，并放緩了從西得克薩斯州到非洲的項(xiàng)目。但這并不足以扭轉(zhuǎn)緊張的財(cái)務(wù)狀況，目前華爾街機(jī)構(gòu)普遍預(yù)測(cè)，?？松梨诮衲甑奶潛p將超過10億美元。本月5日，公司宣布將于明年底之前在歐洲最多裁員1600人，超過公司歐洲員工總數(shù)的十分之一。

與此同時(shí)，巨額的股息支出也讓公司不堪重負(fù)。作為吸引投資者的重要因素，埃克森美孚每年需要向股東支付近150億美元，不少機(jī)構(gòu)分析師擔(dān)心，這樣的開支可能難以持續(xù)下去，此前包括英國(guó)石油、荷蘭皇家殼牌在內(nèi)的多家能源巨頭已經(jīng)宣布了下調(diào)股息的決定。

傳統(tǒng)能源行業(yè)的式微還不止于此，就在上周五，埃克森美孚的市值被新能源企業(yè)NextEra超越，Glenrock associates分析師帕特森(Paul Patterson)表示，投資者涌向NextEra，主要因?yàn)榭稍偕茉搭I(lǐng)域正在發(fā)生變革，而該公司在這一領(lǐng)域有出色表現(xiàn)。

公開資料顯示，NextEra除了在美國(guó)佛羅里達(dá)州擁有電力公司之外，還擁有具有競(jìng)爭(zhēng)力的清潔能源業(yè)務(wù)NextEra Energy Resources，這項(xiàng)業(yè)務(wù)以及其附屬企業(yè)是美國(guó)最大的風(fēng)能、太陽能可再生能源生產(chǎn)商。二季度公司調(diào)整后凈利潤(rùn)為12.86億美元，同比增長(zhǎng)15%，其中清潔能源業(yè)務(wù)利潤(rùn)增速近20%。