昨晚，國(guó)家能源集團(tuán)(原神華集團(tuán))公布了其8月份月度長(zhǎng)協(xié)價(jià)格，其中外購(gòu)5500大卡價(jià)格599元/噸，與上期持平;外購(gòu)5000大卡價(jià)較上期降幅達(dá)10元/噸。在當(dāng)前迎峰度夏的用煤旺季，國(guó)家能源集團(tuán)突然下調(diào)其月度長(zhǎng)協(xié)價(jià)格，會(huì)給“蠢蠢欲漲”的港口煤價(jià)澆上一盆冷水嗎?

今日智庫關(guān)注到，近日來隨著全國(guó)范圍內(nèi)持續(xù)蔓延的高溫天氣，下游電廠日耗不斷走高，多次突破80萬噸的高位，動(dòng)力煤終端消費(fèi)旺季特征顯現(xiàn)，市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)好，港口紛紛挺價(jià)惜售，致使煤價(jià)持續(xù)探漲。但從下游市場(chǎng)來看，目前沿海六大電廠并未因日耗的走高開啟去庫存進(jìn)程，庫存仍舊保持在1750萬噸左右的高位運(yùn)行。在高庫存的影響下，沿海電廠仍以消耗現(xiàn)有庫存為主，加上長(zhǎng)協(xié)煤的穩(wěn)定供應(yīng)，增量采購(gòu)動(dòng)力依舊不足，不難發(fā)現(xiàn)沿海電廠庫存去化的緩慢進(jìn)程將直接壓制旺季煤價(jià)的大漲行情。

但從動(dòng)力煤市場(chǎng)整體來看，今日智庫認(rèn)為目前港口煤價(jià)仍有較強(qiáng)的成本支撐，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局近期公布的2019年上半年全國(guó)規(guī)模以上企業(yè)原煤產(chǎn)量數(shù)據(jù)顯示，陜西地區(qū)的原煤產(chǎn)量較往年同比下降了8.2個(gè)百分點(diǎn)，可以看到部分主產(chǎn)地動(dòng)力煤實(shí)際產(chǎn)能釋放仍較為艱難。作為北方港口高卡優(yōu)質(zhì)煤源的主要發(fā)運(yùn)地之一，陜西地區(qū)上半年煤炭產(chǎn)量的縮減有可能會(huì)對(duì)下一步港口優(yōu)質(zhì)煤源的采購(gòu)帶來強(qiáng)烈的需求及成本支撐，而這也將進(jìn)一步提振港口煤價(jià)。綜合來看，今日智庫認(rèn)為，即使國(guó)家能源集團(tuán)下調(diào)了8月份月度長(zhǎng)協(xié)價(jià)格，也并不代表8月份市場(chǎng)煤價(jià)會(huì)出現(xiàn)大幅的下行趨勢(shì)。在下游需求還未完全釋放的前提下，電廠去庫存進(jìn)程的力度將會(huì)直接決定煤價(jià)的反彈高度。據(jù)官方最新氣象預(yù)報(bào)，接下來幾日，華南及南海海域?qū)⒂休^大風(fēng)雨天氣，但江南中東部、江淮等地部分地區(qū)仍將出現(xiàn)階段性高溫天氣，后續(xù)電廠日耗或?qū)⒗^續(xù)回升，只要日耗持續(xù)保持中高位運(yùn)行，港口煤價(jià)仍將會(huì)保持穩(wěn)中上漲的態(tài)勢(shì)。